Desafíos Económicos Iniciales
El Banco Mundial anticipa una desaceleración de la economía mexicana en los primeros dos años de gobierno de la presidenta electa Claudia Sheinbaum, resultado del impacto de la restricción de políticas fiscal y monetaria. En su reporte semestral Global Economic Prospects, destacan que la moderación esperada para el PIB en 2025 y 2026, que anticipan en 2.1% y 2% respectivamente, también responderá a “una flexibilización anticipada de la demanda interna que se presenta después de años de crecer por encima del ritmo potencial”.
Proyecciones y Ajustes del PIB
En el documento, lanzado desde la sede del Banco Mundial en Washington, mantuvieron sin cambio el pronóstico para el PIB mexicano de este año en 2.3%, tal cual estaba en abril. Este pronóstico muestra una corrección a la baja respecto del estimado en enero, que era de 2.6%. Los expertos del banco sostienen que “esta moderación indica una reducción de la capacidad ociosa de la industria y también refleja el efecto de una política monetaria que se mantiene restrictiva a pesar del reciente recorte de las tasas de interés”.
Inflación y Tasas de Interés
Aunque la inflación está en descenso, el Banco Mundial subraya que se mantiene por encima del objetivo del Banco de México, lo que “probablemente seguirá restringiendo el crecimiento en el corto plazo”. El dato más reciente de inflación, al mes de mayo, es de una variación de 4.69% anual, acumulando tres meses consecutivos al alza y alejándose del objetivo puntual del banco central, que es de 3%. La tasa de interés se mantiene en 11% desde marzo pasado, tras un año de haber tocado un máximo de 11.25%.
Confianza Empresarial y del Consumidor
La previsión de crecimiento del Banco Mundial para México incorpora un ajuste a la baja desde el 2.6% previsto en enero, ubicándose en el piso del rango previsto por Hacienda y en el techo del intervalo estimado por el Banco de México. Los expertos destacaron que “la confianza empresarial se ha mantenido positiva en México y Brasil”, argumentando esta previsión en los índices de gerentes de compras que evidencian una mejora de la actividad. No obstante, consideran que la demanda interna de México podría moderarse este año debido a la inflación y las tasas de interés, impactando en los ingresos reales de los hogares y la confianza de los consumidores.
Subsidios a Combustibles y Posición Fiscal
El Banco Mundial resalta que México ha logrado eliminar el subsidio a los combustibles, convertido los impuestos en una fuente de ingresos fiscales netos, a pesar de ser una medida “políticamente polémica”. Sin embargo, señalaron la posición fiscal precaria de algunos países de América Latina y el compromiso del gobierno mexicano a consolidar su política fiscal en 2025, conforme desaparecen los gastos de inversión y programas sociales del actual sexenio.
Expectativas y Conclusiones
La semana pasada, el analista soberano de México en Moody’s señaló que “el déficit fiscal de este año es mucho más alto, cercano a 6% del PIB, casi el doble de lo registrado en la mayor parte del sexenio actual. Temas por el lado del gasto y del ingreso reducen la posibilidad de esperar un ajuste fiscal que lleve al déficit a 3% del PIB como se comprometieron en los Pre Criterios”. En Moody’s esperan que la consolidación será gradual y advierten que la estrategia para lograr este ajuste será determinante para la calificación de México. Estiman que el déficit podría mantenerse en 4% del PIB el próximo año y durante 2026.
La próxima administración encabezada por Claudia Sheinbaum enfrentará importantes desafíos económicos. Las políticas fiscales y monetarias restrictivas previstas por el Banco Mundial, junto con la persistente inflación y la alta tasa de interés, serán factores clave a monitorear. Sin embargo, la confianza empresarial positiva y la eliminación de subsidios a combustibles ofrecen una base para futuras estrategias económicas que impulsen el crecimiento y la estabilidad fiscal en México.
